在加密货币的历史长河中，Luna币的兴衰堪称最具戏剧性的篇章之一，其总价值的剧烈波动，不仅牵动着全球投资者的神经,更成为DeFi领域风险与机遇的鲜活注脚。
2022年5月前的Luna币，曾是加密市场的"明星资产"，作为Terra生态系统的核心代币，它依托算法稳定币TerraUSD（UST）的机制设计，一度创下超过400亿美元的总市值，稳居全球前十加密货币之列，彼时，市场对其信心爆棚，认为Luna通过双代币模型（UST锚定美元+Luna作为波动性资产）实现了"稳定增长"与"生态激励"的完美平衡，甚至被部分投资者视为"数字黄金"的竞争者，韩国加密社区的热捧、Terra生态内DeFi协议的爆发式增长，共同推高了Luna的总价值，也让其创始人Do Kwon的"区块链革命"愿景看似触手可及。
神话的崩塌只用了几天时间，UST脱锚事件成为Luna总价值归零的导火索：2022年5月，因大规模抛售压力，UST无法维持1美元的挂钩汇率，触发螺旋式下跌——投资者为规避损失抛售UST，进而兑换Luna砸盘，Luna供应量激增导致币价暴跌，而币价下跌又加剧UST脱锚，形成死亡循环，短短一周内，Luna总市值从400亿美元蒸发至近乎为零，无数投资者血本无归,甚至引发全球加密市场震荡。
Luna币总价值的过山车式波动，暴露了算法稳定币模型的固有风险：当市场信心逆转时，依赖机制而非抵押品的稳定逻辑极易崩溃，Luna币已历经重组（新Luna代币发行），但其总价值再难复刻昔日辉煌，这段历史警示我们：加密资产的价值终究需建立在真实需求与稳健机制之上，任何脱离基本面的炒作，终将在市场波动中现出原形，对于投资者而言，Luna的兴衰既是风险教育的案例，也是对"
